Виды трейдинга и торговые системы
18.09.2026
Позиционная торговля: что это такое и чем она отличается от среднесрочного трейдинга и инвестирования
Разбираем позиционную торговлю, горизонт недель и месяцев, отличие от инвестирования, риск, капитал и разницу с нашим среднесрочным подходом.
Эдан Альтц
11 мин
Вы купили акцию в начале сентября и закрыли позицию только в ноябре. За это время цена несколько раз заметно уходила против вас, выходила отчётность, менялся общий рынок, проходили недели, когда бумага почти стояла на месте, но первоначальный торговый сценарий продолжал работать.
Такую сделку уже трудно назвать внутридневной или даже обычной среднесрочной торговлей. Она ближе к позиционному трейдингу - подходу, в котором трейдер пытается взять крупное движение и готов держать ради него позицию неделями или месяцами.
Со стороны это легко перепутать с инвестированием: купили акцию и долго держите. Но длительность сделки сама по себе почти ничего не объясняет. Позиционный трейдер может владеть бумагой три месяца и при этом оставаться именно трейдером, а инвестор способен продать долгосрочную покупку через две недели, если обстоятельства резко изменились.
Разница находится прежде всего в том, почему вы вошли в позицию и что должно произойти, чтобы вы из неё вышли.
Что такое позиционная торговля
Позиционная торговля - стиль трейдинга, при котором сделка обычно рассчитана на крупное рыночное движение и может оставаться открытой несколько недель или месяцев. Жёсткой границы здесь нет: никто не выдаёт сделке новый статус ровно на тридцатый день.
Если скальпер работает с очень короткими движениями, дейтрейдер ограничивает сделку одной сессией, а наша среднесрочная торговля обычно укладывается в один или несколько дней, иногда примерно в неделю, то позиционный трейдер сознательно смотрит намного дальше. Он готов пережить внутри одной сделки гораздо больше промежуточных движений ради более далёкой цели.
Из-за этого меняется не только срок. Меняется масштаб анализа, нормальный размер колебаний внутри позиции, количество событий, через которые придётся пройти, требования к размеру позиции и само отношение к капиталу, который может надолго оказаться занят одной идеей.
Позиционная торговля - не просто «держать подольше»
Можно открыть обычную краткосрочную сделку, получить убыток и решить: «Ладно, теперь я позиционный трейдер, подожду пару месяцев». Это не смена стратегии. Это отказ признать, что первоначальная идея могла оказаться неправильной.
Горизонт позиции должен существовать ещё до входа. Если торговый сценарий строится на движении, которому объективно могут потребоваться недели или месяцы, длительное удержание является частью плана. Если сделка была рассчитана на два дня, а через месяц вы всё ещё сидите в ней только потому, что не хотите фиксировать минус, никакой позиционной торговли здесь не появилось.
Длительность становится осмысленной только вместе с правилами.
Чем позиционная торговля отличается от нашего среднесрока
В нашей среднесрочной торговле сделка обычно живёт намного меньше. Иногда она открывается и закрывается в один день, часто занимает несколько дней, иногда доходит примерно до недели.
Причём такой горизонт у нас появился не из желания обязательно торговать определённое количество суток. Он вырос из самой системы: мы заранее выбираем интересные бумаги и значимые для нас уровни, ждём, когда цена придёт к нужной области, после появления условий входим и затем ждём реализации цели. Иногда всё происходит быстро, иногда рынку требуется несколько сессий.
Для позиционной торговли масштаб другой. Если идея рассчитана на несколько месяцев, совершенно нормальная ситуация - несколько недель провести внутри одной позиции без реализации конечной цели.
Для нас такой срок уже неудобен не только психологически. Значительная часть торгового капитала оказывается надолго связана одной идеей, тогда как наша система предполагает более быстрый оборот капитала между разными сценариями.
А чем позиционная торговля отличается от свинг-трейдинга
Свинг-трейдинг обычно связывают с отдельными ценовыми движениями, которые развиваются в течение нескольких дней или недель. Позиционный трейдер чаще пытается взять более крупное движение и готов находиться внутри него значительно дольше. Подробнее свинг мы разбирали в отдельной статье «Свинг-трейдинг».
Но граница и здесь размыта. Сделку на три недели один назовёт свинговой, другой позиционной, и сама биржа от этого никак не изменится.
Полезнее смотреть на масштаб торгового сценария. Если вы работаете с относительно локальным движением и рассчитываете на его реализацию в ближайшие дни или недели, это ближе к свингу. Если идея строится вокруг более крупного движения, которое способно развиваться месяцами, - ближе к позиционному трейдингу.
Почему позиционную торговлю особенно легко спутать с инвестированием
Представим двух участников рынка. Оба купили одну и ту же акцию по 500 ₽ и три месяца ничего с ней не делали. Внешне разницы нет.
Первый изучил бизнес, считает компанию недооценённой относительно её будущих финансовых результатов и готов владеть ею несколько лет. Его основной вопрос связан со стоимостью бизнеса и тем, как она будет меняться на длинном горизонте.
Второй увидел торговый сценарий, рассчитывает на движение условно от 500 до 650 ₽ и заранее знает, после какого изменения рынка исходная идея перестанет работать. Когда сценарий завершится, акция ему больше не нужна.
Первый действует как инвестор, второй - как позиционный трейдер. Поэтому вопрос «сколько месяцев вы держите акцию?» не позволяет определить подход. Нужно знать зачем вы её купили.
Хорошая компания и хорошая позиционная сделка - не одно и то же
Компания может быть прекрасной: растущая прибыль, сильный баланс, хорошие перспективы. Но если вы занимаетесь трейдингом, этого недостаточно для любого входа по любой цене.
Допустим, акция уже сильно выросла, а потенциальное дальнейшее движение относительно нормального риска выглядит небольшим. Покупка всё равно может оказаться неудобной торговой сделкой, даже если сам бизнес остаётся качественным.
Обратная ситуация тоже возможна. Компания может быть далеко не идеальной для десятилетнего инвестиционного портфеля, но на рынке возникает конкретное движение, с которым позиционный трейдер способен работать несколько недель.
Трейдинг и инвестирование могут смотреть на один актив совершенно разными глазами.
На большом горизонте фундаментальные факторы начинают играть заметнее
В сделке, которая длится пять минут, финансовая отчётность компании часто вообще не успевает измениться. В позиции на несколько месяцев через вас может пройти целый квартальный отчёт, изменение прогноза менеджмента, дивидендное решение и множество отраслевых событий.
Поэтому позиционные трейдеры нередко сочетают анализ самого рынка с фундаментальными и макроэкономическими факторами. Если идея рассчитана на крупное движение, имеет смысл хотя бы понимать, какие события способны существенно изменить положение компании или отрасли за этот период.
Это не превращает трейдинг в инвестирование. Просто при увеличении горизонта количество факторов, которые успевают воздействовать на цену, растёт.
Чем длиннее сделка, тем больше нормальные колебания внутри неё
Представим позицию с горизонтом несколько месяцев и ожидаемым движением акции со 100 до 140 ₽. Цена выросла до 112 ₽, затем откатилась к 104 ₽, после этого поднялась до 120 ₽ и снова вернулась к 110 ₽. Для короткой торговли каждое такое движение могло бы быть отдельной сделкой, а для позиционного сценария весь этот путь иногда остаётся одним движением внутри более крупной идеи.
Отсюда появляется важное следствие: стоп, который подходит для сделки на несколько часов, часто бессмысленен на горизонте нескольких месяцев. Обычные рыночные колебания просто выбьют позицию раньше, чем исходный сценарий вообще успеет проявиться.
Но более широкий стоп нельзя компенсировать фразой «ну тогда просто буду терпеть больше». Меняется размер позиции.
Дальний стоп требует меньшего объёма
Допустим, по правилам вы готовы потерять в одной сделке максимум 20 000 ₽. В краткосрочном сценарии от входа до места отмены идеи 10 ₽. Тогда условно можно взять 2 000 акций. В позиционной сделке нормальная область отмены находится уже в 40 ₽ от входа - тогда при том же денежном риске размер сокращается до 500 акций.
Цена может пройти против второй позиции намного больше, но плановый денежный риск остаётся тем же. Поэтому позиционная торговля не становится автоматически рискованнее только из-за более широких колебаний. Риск создаётся сочетанием расстояния до выхода и размера позиции.
Большой горизонт не отменяет стоп
Иногда долгий срок удержания используют как оправдание вообще не иметь точки, после которой сделка признаётся ошибочной: компания хорошая, рынок когда-нибудь восстановится, нужно только дождаться.
Для инвестора такая логика ещё может обсуждаться через фундаментальную оценку бизнеса и долгосрочную стоимость. Для трейдера отсутствие условий отмены превращает ограниченную торговую идею в бесконечное ожидание.
Если вы вошли ради конкретного сценария, должно существовать изменение рынка, после которого этот сценарий больше не является тем, ради чего позиция открывалась. Иначе трейдинг заканчивается в момент первой ошибки, а дальше начинается надежда.
За несколько месяцев риск гэпа встречается много раз
Короткая позиция может переночевать один или два раза. Позиционная - десятки раз. Каждая ночь создаёт период, когда обычные торги закрыты, а информация продолжает появляться. Если утром рынок открывается сразу далеко от предыдущей цены, возникает гэп, и заранее поставленный стоп не гарантирует исполнение именно по указанной цене.
Допустим, акция закрылась по 500 ₽, стоп находится около 450 ₽, а после серьёзной новости торги начинаются сразу по 420 ₽. Продать по 450 ₽ было невозможно, потому что рынок просто перескочил эту область.
Один такой эпизод способен заметно изменить статистику стратегии, особенно если позиция слишком большая.
Внутри одной сделки может пройти несколько важных корпоративных событий
За два месяца компания способна опубликовать отчётность, объявить дивиденды, провести заседание совета директоров, изменить прогноз или сообщить о крупной сделке.
Часть событий известна заранее, часть появляется неожиданно. Позиционный трейдер поэтому значительно чаще сталкивается с вопросом: оставлять ли позицию через конкретное событие или уменьшать риск до него.
Универсального правила здесь нет. Но если вы держите бумагу несколько месяцев и вообще не знаете, когда компания публикует отчёт, это уже не вопрос стиля торговли, а качества подготовки.
Капитал может долго оставаться связан одной идеей
Допустим, у вас торговый депозит 1 000 000 ₽, а 300 000 ₽ находятся в позиции два месяца. Эти деньги физически продолжают принадлежать вам, но использовать их в другой покупке одновременно уже нельзя без дополнительного капитала или плеча.
Если таких позиций несколько, значительная часть счёта оказывается распределена между идеями, результат которых может не появляться неделями.
Для позиционного трейдера это нормальная цена большого горизонта. Он сознательно соглашается на меньшую оборачиваемость капитала ради возможности брать более крупные движения.
Нам именно эта часть подходит хуже. В нашей системе сделки обычно завершаются быстрее, поэтому капитал освобождается и может переходить в следующие идеи.
Низкая оборачиваемость может быть и преимуществом
У медленного оборота есть обратная сторона: меньше операций означает меньше комиссий, меньше решений и меньше поводов постоянно вмешиваться в позиции.
Если стратегия действительно работает на крупных движениях, трейдеру не нужно каждый день придумывать новую сделку. Несколько хорошо выбранных позиций способны составлять всю его торговую работу на длительном промежутке.
Для человека, которому неинтересна постоянная активность, такой режим может быть удобным. Но психологически нужно спокойно переносить недели, когда с открытой позицией почти ничего не происходит.
Позиционная торговля не требует постоянно сидеть перед экраном
В этом отношении она ещё менее требовательна к постоянному присутствию, чем наш среднесрок. Если сценарий рассчитан на месяцы, изменение цены на несколько десятых процента внутри дня обычно не является информацией, требующей немедленного решения.
Можно периодически контролировать рынок и заранее использовать заявки для части действий. Но совсем забыть о позиции тоже не получится: меняется цена, выходят новости, появляются новые данные, а исходная идея со временем может перестать соответствовать реальности.
Поэтому позиционная торговля требует меньше непрерывного наблюдения, но не является пассивным «купил и забыл».
Главная психологическая сложность - отличить терпение от упрямства
Вы купили акцию по 500 ₽ с расчётом на крупное движение. Через месяц цена 480 ₽, ещё через месяц - 460 ₽. Можно сказать: «Позиционная торговля требует терпения», а можно спросить: исходная причина сделки всё ещё существует?
Если да, временное движение против позиции может быть нормальной частью сценария. Если нет, слово «терпение» просто красиво маскирует нежелание признать ошибку.
Чем дольше сделка, тем легче каждый новый факт встроить в историю, почему нужно подождать ещё немного. Именно поэтому правила отмены сценария нужны до входа, когда денег в позиции ещё нет и защищать собственное решение психологически не хочется.
Длительная прибыльная позиция создаёт другую ловушку
Представим обратную ситуацию: вы купили по 500 ₽, через месяц акция стоит 600 ₽, а ваша исходная цель находится около 700 ₽. Появляется желание немедленно забрать уже большую прибыль.
Это совершенно естественно, но если система предполагает работу с крупными движениями, слишком ранняя фиксация способна уничтожить именно те сделки, за счёт которых подход должен зарабатывать.
Если все убытки принимаются полностью, а лучшие позиции постоянно закрываются после первых +5%, математическая структура стратегии меняется. Поэтому правила выхода не менее важны, чем правила входа.
Плечо и позиционная торговля требуют особой осторожности
Чем дольше открыта маржинальная позиция, тем дольше вы несёте увеличенный риск. Если собственных денег 500 000 ₽, а позиция открыта на миллион, движение рынка на 10% означает примерно 100 000 ₽ изменения стоимости всей позиции - около 20% собственного капитала до учёта других расходов и условий брокера.
Для короткой сделки такой риск существует несколько часов. Для позиционной он способен оставаться открытым неделями, проходить через выходные, отчётность и гэпы.
Поэтому возможность взять плечо ещё ничего не говорит о том, стоит ли это делать. Механизм кредитного плеча и его влияние на капитал мы отдельно разбирали в статье про кредитное плечо.
Позиционная торговля может использовать и лонг, и шорт
Сам стиль не определяет направление. Можно купить актив в расчёте на крупное движение вверх и держать позицию несколько месяцев. Можно построить сценарий на снижение и работать через шорт.
Но длинный шорт добавляет собственные особенности. Короткая позиция обычно связана с маржинальным режимом, может требовать платы за использование бумаг или капитала, а рост цены теоретически сверху не ограничен.
Поэтому фраза «я просто подержу шорт несколько месяцев» требует намного больше расчёта, чем может показаться по одному графику.
Позиционная торговля не обязана быть менее доходной
Меньшее количество сделок не означает автоматически меньший результат. Если система умеет брать крупные движения, одна хорошая позиция способна дать больше, чем множество небольших операций.
Но сравнивать стили только по доходности одной сделки бессмысленно: нужно учитывать количество сделок, размер используемого капитала, риск, максимальную просадку и время.
Трейдер, который заработал 30% за год с небольшой просадкой и несколькими решениями в месяц, использует совсем другой процесс, чем тот, кто получил тот же результат через тысячу коротких сделок. Именно поэтому вопрос «какой стиль приносит больше?» без остальных параметров почти ничего не объясняет.
Почему мы сами не ушли в позиционный формат
Для нашей системы позиционная торговля просто слишком длинная. Мы заранее отмечаем интересные бумаги и уровни, ждём, когда цена придёт к нужной области, после выполнения условий открываем позицию и затем работаем до реализации конкретной цели. По нашей статистике такой процесс чаще укладывается в один или несколько дней, иногда примерно в неделю.
Мы не видим смысла искусственно растягивать этот горизонт. Если торговая идея способна реализоваться быстрее, нам удобнее освободить капитал и использовать его в следующем сценарии.
При позиционном подходе часть денег могла бы месяцами оставаться в одной бумаге. Это не делает метод плохим, просто он хуже соответствует тому, как исторически сложилась наша система.
Нам не нужна сделка на три месяца, если рынок даёт движение за три дня
Если мы нашли интересующую область, цена пришла туда, появилась нужная реакция и цель была реализована за три дня, зачем заранее решать, что правильный трейдинг должен длиться дольше?
С другой стороны, дейтрейдер мог бы закрыть ту же позицию уже вечером первого дня только потому, что не переносит сделки.
Каждый стиль накладывает собственные ограничения. Мы выбрали вариант, при котором рынок получает несколько дней на развитие сценария, но капитал обычно не зависает в позиции на месяцы. Для нас это оказалось подходящим балансом.
Кому позиционная торговля может подойти
Такой формат логично рассматривать тем, кто не хочет постоянно следить за внутридневными движениями, готов спокойно удерживать позицию неделями и способен выделить капитал, который не понадобится для других торговых идей в ближайшее время.
Одновременно нужно быть готовым переносить ночной риск, отчётности, новости и довольно крупные промежуточные колебания. Если каждое движение против позиции на 2% заставляет немедленно менять решение, несколько месяцев внутри одной сделки могут оказаться психологически тяжёлыми.
Не меньше терпения требуется и тогда, когда акция просто стоит на месте. Позиционный трейдинг иногда выглядит эффектно на уже законченном годовом графике, но в реальном времени между точкой входа и большим движением могут пройти очень скучные недели.
Позиционная торговля и инвестирование решают разные задачи
Инвестор в первую очередь может задаваться вопросом, какой бизнес он покупает, сколько он стоит и каким способен стать через несколько лет. Позиционный трейдер прежде всего работает с торговым сценарием и ожидаемым движением рынка, даже если при анализе использует фундаментальные данные.
Поэтому одинаковая акция может одновременно быть инвестиционно привлекательной, но не давать удобной позиционной сделки. Или наоборот: существовать интересный торговый сценарий в компании, которую вы совершенно не собирались бы держать десять лет.
Ни один подход автоматически не лучше другого. Просто они отвечают на разные вопросы.
Что в итоге представляет собой позиционная торговля
Позиционная торговля находится между более коротким трейдингом и долгосрочным инвестированием, но не является простой смесью двух подходов. Трейдер ищет крупное движение, готов дать ему недели или месяцы на развитие и заранее определяет условия, при которых сценарий завершится или перестанет работать.
Такой горизонт уменьшает необходимость постоянно находиться у терминала и позволяет работать с более крупными движениями, но одновременно дольше связывает капитал, увеличивает количество событий внутри одной позиции и требует спокойно переносить заметные промежуточные колебания.
Главное отличие позиционного трейдинга от инвестирования не в количестве дней. Сделка остаётся торговой до тех пор, пока за ней стоит конкретный торговый сценарий с понятным основанием для входа, риском и условиями выхода.
В Altz School мы выбрали другой горизонт. Наша основная система среднесрочная: обычно сделки живут от одного дня до нескольких дней, иногда около недели. Такой срок вырос непосредственно из того, как мы работаем с уровнями, объёмом и реакцией цены, и одновременно позволяет нам достаточно активно использовать торговый капитал, не проводя весь день перед терминалом.
Если хотите посмотреть, как устроена сама система, программа обучения и практическая работа с преподавателем, запишитесь на подробную экскурсию по Altz School. Покажем, как всё устроено, а решение вы примете уже после.
Поделиться материалом
Если хотите разбираться в рынке самостоятельно
В нашей школе есть несколько программ для разных задач: от внутридневной/среднесрочной торговли и практической работе с рынком до дивидендных стратегий и анализа компаний.
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Читать дальше
Методы анализа
Что такое технический анализ, почему он так привлекателен для трейдеров, как работают индикаторы и почему сигнал на графике ещё не объясняет движение цены.
Основы трейдинга
Разбираем всю последовательность: как найти значимую область через профиль объёма, дождаться реакции цены, определить место ошибки, цель, Risk/Reward, размер позиции и понять, стоит ли вообще входить.
Основы трейдинга
Размер позиции связывает логичный стоп, допустимый денежный риск и торговый капитал. Объясняем, почему крупная позиция может иметь небольшой риск, как распределять капитал и почему постоянная торговля микроскопическими суммами тоже бывает ошибкой.