Основы трейдинга
15.09.2026
Комиссии в трейдинге: за что вы реально платите брокеру и бирже
Какие расходы возникают при торговле, почему комиссия считается с оборота, как на результат влияют спред и проскальзывание и почему выбирать брокера только по самой низкой комиссии не стоит.
Эдан Альтц
7 мин
Вы купили акции на 500 000 рублей, потом продали их на 510 000. На графике и в голове прибыль составляет 10 000 рублей.
Но на счёт придёт чуть меньше.
Каждая реальная сделка имеет издержки. Брокер может брать комиссию за операции, часть расходов связана с самой инфраструктурой биржи, а к ним добавляются спред и возможное проскальзывание. Поэтому прибыль на графике и прибыль после исполнения сделки - не одно и то же.
Что называют комиссией брокера
Брокер даёт вам доступ к бирже, принимает торговые поручения, ведёт учёт активов и выполняет расчёты по операциям. За эти услуги он может брать комиссию.
Чаще всего торговая комиссия рассчитывается как процент от оборота сделки. Например, тариф составляет 0,05%, а вы купили акций на 500 000 рублей. Комиссия за покупку составит около 250 рублей.
Когда позиция будет закрыта, комиссия возникнет ещё раз уже на продаже. Точные тарифы у брокеров отличаются, поэтому перед торговлей полезно понимать не только название тарифа, но и сколько конкретная операция будет стоить при вашем обычном размере позиции.
Комиссия считается с оборота, а не с прибыли
Это важное различие. Допустим, вы купили акции на 1 млн рублей и через несколько дней продали примерно за тот же миллион. Прибыли почти нет, но две операции всё равно состоялись.
Если брокер берёт комиссию с оборота, платить придётся и за покупку, и за продажу независимо от результата сделки. Поэтому высокая торговая активность сама по себе увеличивает расходы. Чтобы заплатить комиссию, рынку не обязательно сначала дать вам прибыль.
Почему небольшая комиссия может оказаться большой
Комиссия 0,05% выглядит почти незаметной. Но предположим, стратегия пытается забирать движения по 0,3-0,5%. Если за вход и выход вместе вы отдаёте заметную часть этого движения комиссии, спреду и проскальзыванию, экономика сделки уже сильно отличается от картинки на графике.
В среднесрочной торговле, где движение обычно измеряется более крупными процентами, влияние небольшой комиссии ниже. Но оно всё равно существует и должно учитываться в статистике. Особенно бессмысленно сравнивать стратегии только по валовой доходности, если одна совершает десять сделок в год, а другая несколько сотен.
Биржевые и брокерские расходы - не всегда одна строка
В зависимости от брокера и тарифа часть биржевых расходов может быть уже включена в общую комиссию, а часть отображаться отдельно.
Кроме самой комиссии за сделки могут встречаться другие платежи: обслуживание счёта или определённого тарифа, депозитарные услуги, плата за отдельные данные или сервисы. У конкретного брокера набор расходов может отличаться.
Поэтому для реальной оценки стоимости торговли лучше смотреть официальный тариф целиком, а не одну красивую цифру вроде "от 0,01%".
Спред - тоже расход, хотя брокеру вы его не платите
Допустим, акция имеет лучшего покупателя по 499,90 и лучшего продавца по 500,10. Вы покупаете рыночной заявкой по 500,10. Если сразу захотите выйти, ближайшая продажа возможна примерно по 499,90. Даже без комиссии уже возникает разница в 20 копеек на бумагу.
Это спред. Деньги не списываются отдельной строкой "комиссия за спред", но для результата сделки эффект вполне реальный. Поэтому стоимость торговли шире, чем просто тариф брокера.
Проскальзывание тоже нужно включать в реальный результат
Вы рассчитывали купить по 500 рублей, но из-за доступного объёма средняя цена получилась 500,40. При выходе ожидали 520, а фактически продали в среднем по 519,60.
Эта разница называется проскальзыванием. Она может быть почти незаметной в ликвидной бумаге при небольшом размере позиции и намного сильнее влиять на крупную сделку или менее ликвидный инструмент.
Если тест торговой системы считает все сделки идеально исполненными по одной красивой цене и игнорирует реальные издержки, его результат почти неизбежно будет лучше реальной торговли.
Почему частая торговля особенно чувствительна к расходам
Представим две системы. Первая совершает 20 сделок в год. Вторая - 1 000. Даже если средняя стоимость одной операции у них одинаковая, во второй системе издержки повторяются в десятки раз чаще.
Из-за этого стратегия может выглядеть прибыльной до учёта расходов и значительно хуже после них. Чем меньше среднее движение, которое вы пытаетесь забрать, тем большую роль играют комиссии, спред и проскальзывание.
Поэтому количество сделок само по себе не является преимуществом. Каждая новая операция должна оправдывать ещё и стоимость своего исполнения.
Комиссия не должна определять торговую идею
Иногда после входа цена немного выросла, но закрывать позицию не хочется: "Комиссия съест слишком много". Если торговая идея закончилась, размер уже уплаченной комиссии ничего не меняет.
Так же бессмысленно держать убыточную позицию только потому, что жалко платить ещё одну комиссию за выход. Торговое решение должно определяться рынком и заранее заданным сценарием, а комиссия просто учитывается как часть стоимости сделки.
В нашей системе основание для входа по-прежнему даёт профиль объёма, значимая область и реакция рынка. Комиссия не создаёт и не отменяет уровень.
Как учитывать комиссии в статистике
Если вы ведёте дневник сделок, логичнее смотреть на результат уже после торговых расходов.
Допустим, по движению цены сделка принесла 12 000 рублей. Комиссии составили 800, а ухудшение исполнения относительно расчётных цен ещё 500. Реальный результат ближе к 10 700 рублям.
На одной сделке разница может показаться небольшой. На десятках операций она уже меняет общую доходность, средний результат сделки и математическое ожидание системы.
Поэтому сравнивать план и факт лучше по деньгам, которые действительно остались на счёте после исполнения.
Нужно ли искать брокера с самой низкой комиссией
Цена услуг важна, но выбирать брокера только по минимальному проценту комиссии странно.
Нужно учитывать доступ к нужным инструментам, надёжность инфраструктуры, качество терминала, удобство заявок, отчётность, условия маржинальной торговли и другие параметры, которые имеют значение именно для вашей работы. Подробнее это разобрано в статье как выбрать хорошего брокера.
Разница в несколько сотых процента может быть существенной при огромном обороте и почти незаметной для спокойной среднесрочной торговли. Сначала стоит понять, как именно вы собираетесь торговать, а потом сравнивать стоимость подходящих тарифов под этот объём операций.
Как мы относимся к торговым расходам
Мы не пытаемся строить сделки вокруг комиссии, но всегда считаем результат после реальных издержек.
Профиль объёма даёт значимую область, реакция рынка - торговый сценарий, риск определяет размер позиции. После исполнения к расчёту добавляется реальная стоимость входа и выхода: комиссия, спред и возможное проскальзывание.
Комиссия - это не мелкая техническая цифра и не причина отказаться от нормальной сделки. Это одна из реальных затрат торговли, которую нужно учитывать при оценке результата системы. Чем чаще вы совершаете операции и чем меньше среднее движение сделки, тем заметнее её влияние.
В Altz School мы поэтому смотрим не только на направление рынка и прибыль на графике, но и на то, что происходит с реальной сделкой после исполнения.
Поделиться материалом
Если хотите разбираться в рынке самостоятельно
В нашей школе есть несколько программ для разных задач: от внутридневной/среднесрочной торговли и практической работе с рынком до дивидендных стратегий и анализа компаний.
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Читать дальше
