Основы трейдинга
15.09.2026
Что такое биржевой стакан и как его читать: почему большая заявка ещё ничего не доказывает
Что такое биржевой стакан, как читать заявки покупателей и продавцов, почему крупная заявка не гарантирует реакцию цены и чем стакан отличается от профиля объёма.
Эдан Альтц
4 мин
В стакане стоит заявка на покупку 200 000 акций, тогда как рядом остальные покупатели выставляют по 5 000-10 000. Такая цифра сразу бросается в глаза, и хочется решить, что ниже цену уже не пустят. Через несколько секунд крупная заявка исчезает, а акция продолжает падать.
Биржевой стакан показывает заявки, которые участники выставили прямо сейчас. Но заявка ещё не является сделкой: её можно изменить, снять или переставить на другую цену. Поэтому большая цифра в стакане сама по себе ничего не доказывает о дальнейшем движении рынка.
Что такое биржевой стакан
Биржевой стакан, или книга заявок, показывает лимитные заявки покупателей и продавцов, которые сейчас находятся на бирже и ждут исполнения.
Покупатель указывает, сколько бумаг он готов купить и по какой максимальной цене. Продавец - сколько готов продать и не дешевле какой цены.
Например, лучший покупатель стоит по 499,90 рубля, а ближайший продавец предлагает акции по 500,10. Между ними получается спред в 20 копеек.
Стакан позволяет увидеть не только лучшие цены, но и количество бумаг, доступных рядом с ними. Это важно, когда нужно понять, каким объёмом можно войти или выйти без сильного ухудшения средней цены.
Что происходит, когда вы отправляете рыночную заявку
Допустим, по 500,10 продаётся 4 000 акций, а вы отправляете рыночную заявку на покупку 10 000.
Первые 4 000 могут исполниться по 500,10. Оставшийся объём придётся покупать у следующих продавцов: например, часть по 500,20, затем по 500,30 и выше.
В результате средняя цена всей позиции окажется хуже первой цены, которую вы увидели в стакане. Так может возникать часть проскальзывания.
Поэтому стакан особенно полезен при оценке исполнения: достаточно ли объёма около текущей цены и насколько далеко придётся забирать следующие заявки, если ваша позиция крупная.
Почему большая заявка ещё не означает поддержку или сопротивление
Представим, что обычно возле 500 рублей в стакане стоят заявки по 5 000-20 000 акций, а затем появляется покупатель сразу на 500 000.
Если эта заявка останется на месте, продавцам действительно придётся продать большой объём, прежде чем цена сможет пройти ниже. Но заранее мы не знаем, останется ли она там вообще.
Участник может снять заявку, уменьшить её или переставить ниже. Даже если весь объём действительно исполнится, продавцов может оказаться больше, и цена продолжит снижение.
Поэтому из крупной заявки нельзя сделать вывод "здесь находится сильный уровень". Она показывает только то, что в данный момент кто-то выставил крупный объём на определённой цене.
Стакан и профиль объёма показывают принципиально разные данные
Это особенно важно для нашей торговой системы.
В стакане находятся заявки, которые ещё не исполнены. Мы видим намерение участника купить или продать определённый объём, но сделка пока не произошла.
Профиль объёма показывает уже совершённые сделки. Если на определённых ценах сформировался значимый объём, мы знаем, что там действительно прошла существенная торговля.
Именно поэтому профиль объёма является основой нашей системы, а стакан не используется для построения значимых уровней. Выставленную заявку можно снять за секунду, а уже прошедший объём из истории рынка не исчезнет.
Почему исчезнувшая заявка ещё ничего не говорит о намерениях участника
Крупная заявка появилась по 500 рублей, цена начала приближаться к ней, а затем объём исчез. Можно предположить, что участник специально показывал рынку фиктивный интерес, но по одному такому эпизоду мы этого не знаем.
Он мог изменить решение, получить новую информацию, переставить заявку или распределить объём по другим ценам. Манипулятивные схемы с заявками действительно существуют, но определять их только по тому, что крупный объём появился и исчез, нельзя.
Для нашей торговли важнее сам факт ограничения этих данных: заявка в стакане не является надёжным основанием для уровня, потому что до исполнения она остаётся лишь текущим намерением участника.
В стакане видна не вся будущая ликвидность
Текущая книга заявок тоже не показывает всё, что произойдёт через минуту или даже через несколько секунд.
Новые покупатели и продавцы постоянно появляются, старые заявки снимаются, а часть объёма может выставляться постепенно по мере движения цены. Во время сильного рынка стакан способен полностью измениться очень быстро.
Поэтому нельзя воспринимать его как готовую карту, где заранее видно, до какой цены рынок сможет дойти. Он показывает состояние доступных заявок только в конкретный момент.
Этого достаточно для оценки текущего исполнения, но недостаточно для прогнозирования дальнейшего движения само по себе.
Когда стакан действительно полезен
Если вам нужно купить 100 акций крупной ликвидной компании, глубина стакана обычно почти не влияет на сделку. Такой объём легко помещается в ближайших предложениях.
Если нужно купить бумаги на несколько миллионов рублей в менее ликвидном инструменте, разница уже существенная. По стакану можно увидеть, хватает ли предложения около текущей цены или значительная часть позиции будет исполняться выше.
То же самое работает при выходе. Крупную позицию ещё нужно кому-то продать, и если ближайших покупателей мало, рыночная заявка начнёт последовательно забирать более низкие цены.
Поэтому стакан полезен прежде всего для оценки ликвидности, спреда и возможного качества исполнения конкретного объёма.
Почему для крупной позиции стакан становится важнее
Позиция на 100 000 рублей в ликвидной акции может почти не заметить глубину рынка. Позиция на несколько миллионов уже способна занимать заметную часть доступных заявок около текущей цены.
Если отправить весь объём рыночной заявкой, средняя цена может существенно ухудшиться. Если работать лимитными заявками, появляется другой риск: получить только часть позиции или вообще остаться без сделки.
Поэтому размер позиции нужно сопоставлять не только с допустимым риском, но и с реальной ликвидностью инструмента. Торговая идея может быть хорошей, но исполнить нужный объём по приемлемой цене всё равно окажется сложно.
Как стакан связан с нашей торговой системой
У нас анализ начинается не со стакана. Сначала через профиль объёма мы определяем значимые области рынка, затем смотрим на реакцию цены и строим торговый сценарий. После этого рассчитываем риск и размер позиции.
Стакан нужен уже ближе к исполнению. Он помогает увидеть текущий спред, доступный объём по ближайшим ценам и понять, насколько наша заявка способна ухудшить среднюю цену входа или выхода.
Биржевой стакан показывает выставленные сейчас заявки покупателей и продавцов, но заявка ещё не является сделкой и может исчезнуть до исполнения. Поэтому реальные уровни в нашей системе строятся по профилю уже совершённого объёма, а стакан используется прежде всего для оценки ликвидности и качества исполнения.
В Altz School устройство стакана мы разбираем вместе со спредом, ликвидностью, типами заявок и проскальзыванием. Это помогает понимать, как торговая идея превращается в реальную сделку, тогда как основание самой идеи у нас по-прежнему даёт профиль объёма.
Поделиться материалом
Если хотите разбираться в рынке самостоятельно
В нашей школе есть несколько программ для разных задач: от внутридневной/среднесрочной торговли и практической работе с рынком до дивидендных стратегий и анализа компаний.
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Читать дальше
