Основы трейдинга
15.09.2026
Что такое волатильность в трейдинге и почему одинаковый стоп для разных акций не имеет смысла
Что такое волатильность, почему одинаковый стоп для разных акций искажает торговый сценарий и как амплитуда движения связана с размером позиции и риском.
Эдан Альтц
4 мин
Одна акция за обычный день двигается примерно на 1-2%. Другая спокойно проходит 5-6% и при этом ничего необычного на её графике не происходит.
Если в обеих сделках поставить стоп ровно на 2%, для первой бумаги это может быть нормальным расстоянием, а во второй цена будет постоянно задевать его обычным рыночным движением.
Разница связана с волатильностью - тем, насколько сильно цена обычно меняется за определённый период.
Что такое волатильность
Волатильность показывает амплитуду изменения цены.
Если акция несколько недель торгуется очень спокойно и большую часть дней меняется в пределах 1%, её волатильность относительно невысокая. Если движение на 4-5% за день для неё считается обычным, волатильность выше.
Само направление здесь не имеет значения. Акция может резко расти, резко падать или двигаться большими колебаниями в обе стороны - всё это высокая волатильность.
Поэтому фраза "эта акция волатильная" не означает, что она обязательно опасная или обязательно выгодная. Она означает, что цена способна проходить сравнительно большие расстояния за короткое время.
Одинаковые 2% для разных бумаг означают разное
Допустим, акция А последние недели обычно проходит внутри дня около 1%. Движение на 2% для неё уже заметное.
Акция Б регулярно делает 4-5% в день. Для неё те же 2% могут быть обычным шумом внутри нормальной торговой сессии.
Если вы механически ставите стоп на 2% от входа в обеих бумагах, во второй сделке он может оказаться внутри обычного движения цены. Сценарий ещё не сломан, значимая область по-прежнему работает, но позиция уже закрыта только потому, что использовалось одинаковое процентное расстояние.
Именно поэтому правило "всегда ставить стоп на 2%" для нас не имеет смысла.
Стоп должен появляться из торговой идеи, а не из удобного процента
В нашей системе сначала через профиль объёма определяется значимая область. Затем мы смотрим, как цена с ней взаимодействует, и строим торговый сценарий.
После этого нужно определить, при каком поведении рынка идея перестанет работать. Это и даёт основание для стоп-лосса.
Допустим, после реакции от значимой области сценарий остаётся логичным, пока цена удерживается выше определённого диапазона. Если рынок проходит этот диапазон и закрепляется ниже, идея меняется. Именно это имеет отношение к стопу.
Процент от цены входа сам по себе ничего такого не говорит.
Где тогда нужна волатильность
Она помогает понять, насколько выбранное расстояние вообще соответствует обычному поведению инструмента.
Представим, что по торговой логике стоп получается примерно в 1% от входа. Если акция обычно колеблется на 0,5-1% за день, такое расстояние может быть вполне естественным.
Если инструмент регулярно двигается на 5% внутри обычной сессии, стоп в 1% уже вызывает вопросы. Цена способна пройти это расстояние много раз без какого-либо изменения общей торговой картины.
Волатильность поэтому не заменяет торговую идею и не диктует место стопа. Она позволяет проверить, не поставили ли мы выход туда, где рынок просто живёт своей обычной жизнью.
Большая волатильность не требует большего денежного риска
Здесь часто путают две разные вещи.
Если стоп в волатильной бумаге должен находиться дальше от входа, это не означает, что в сделке нужно потерять больше денег.
Допустим, вы готовы рисковать 20 000 рублей. В первой акции расстояние от входа до нормальной отмены сценария составляет 2%. Во второй - 5%.
Во второй позиции просто должен быть меньше объём. Тогда 5% движения по меньшей позиции дадут примерно тот же денежный риск.
Именно поэтому размер сделки рассчитывается после того, как определено место отмены идеи. Чем дальше нормальный стоп, тем меньше количество бумаг при одинаковом допустимом убытке. Подробнее эта логика разобрана в статье про размер позиции.
Низкая волатильность тоже не означает маленький риск
Спокойная акция может неделями двигаться очень узко, а потом открыть следующий день гэпом на -10%.
Прошлая низкая волатильность не является страховкой от сильного движения в будущем. Новости, отчётность, дивиденды или изменение общей ситуации на рынке способны резко изменить характер торговли.
Поэтому статистика прошлых колебаний полезна для понимания обычного поведения бумаги, но не устанавливает максимальное возможное движение. Гэп особенно хорошо показывает это ограничение: рынок способен сразу перейти к новой цене, не проходя постепенно все промежуточные значения.
Волатильность сама постоянно меняется
Акция может несколько месяцев двигаться спокойно, затем перейти в период сильных колебаний, а позже снова успокоиться.
Так происходит после важных новостей, отчётности, во время сильных движений всего рынка или при резком росте интереса к конкретной компании.
Поэтому значение волатильности год назад не обязательно хорошо описывает бумагу сегодня. Для торговли имеет смысл смотреть на актуальный участок рынка, а не приклеивать к акции постоянный ярлык "спокойная" или "волатильная".
Это относится и к стопам, и к размеру позиции. Если характер движения изменился, старые привычные расстояния могут перестать соответствовать текущему рынку.
ATR может помочь оценить обычный диапазон движения
Один из способов количественно оценивать волатильность - индикатор ATR, Average True Range.
Он показывает среднюю величину диапазона движения за выбранный период с учётом разрывов между сессиями. Например, ATR может показать, что за последние несколько недель акция в среднем проходила около 30 рублей за день.
Эта цифра полезна как характеристика текущей амплитуды движения, но из неё нельзя автоматически получить торговую команду.
Правило "стоп всегда один ATR" имеет ту же проблему, что и правило "стоп всегда 2%": оно ставит формулу раньше торгового сценария. Для нас сначала должна существовать причина сделки и понятное условие её отмены. Волатильность уже помогает оценить, насколько эта конструкция соответствует обычному движению инструмента.
Волатильная акция не обязательно лучше для трейдинга
Большое движение выглядит привлекательно, потому что потенциальная прибыль в процентах может быть выше.
Но вместе с этим обычно увеличиваются расстояния до нормальных точек отмены сценария, размер внутридневных колебаний и вероятность получить заметное отклонение цены до того, как идея реализуется.
Если волатильность высокая, позицию приходится подстраивать под больший диапазон движения. В результате потенциальные 10% на графике ещё не означают, что сделка автоматически выгоднее бумаги с движением на 4%.
Результат зависит от всей конструкции: входа, стопа, размера позиции и того движения, которое рынок реально дал после входа.
Волатильность и ликвидность - разные вещи
Сильные колебания цены не означают низкую ликвидность, а спокойная цена не гарантирует высокую.
Очень ликвидная акция может стать крайне волатильной после важной новости: сделок много, объёмы огромные, но цена быстро меняется.
Неликвидная бумага иногда наоборот долго почти не двигается просто потому, что сделок мало, а затем резко перескакивает на новую цену.
Ликвидность показывает, насколько легко провести нужный объём через рынок. Волатильность - насколько сильно меняется сама цена. Для нормального исполнения сделки приходится учитывать обе характеристики.
Почему одинаковый стоп искажает ещё и размер позиции
Допустим, вы всегда используете стоп 2% и рискуете в каждой сделке одинаковой суммой.
На первый взгляд система выглядит аккуратно: один процент риска, один процент стопа, одинаковый подход ко всем акциям.
Но если для одной бумаги нормальная отмена торговой идеи находится на расстоянии 1,5%, а для другой - 5%, единый стоп начинает менять саму логику сделок.
В первой вы оставляете цене лишнее пространство. Во второй закрываете позицию ещё до того, как сценарий действительно перестал работать.
Размер позиции тогда тоже считается от искусственного числа, а не от реального рыночного основания. Мы делаем наоборот: сначала определяем, где торговая идея становится неверной, а затем под это расстояние рассчитываем количество бумаг.
Как мы учитываем волатильность в своей торговле
Анализ начинается с профиля объёма и значимых областей. После реакции цены появляется сценарий, у которого должны быть понятны условия входа и отмены.
Волатильность помогает проверить эту конструкцию на реалистичность. Если предполагаемый стоп находится внутри обычного движения бумаги, стоит ещё раз посмотреть, действительно ли выбрана правильная точка отмены идеи. Если нормальный стоп получается широким, денежный риск сохраняется через уменьшение размера позиции.
Волатильность показывает, насколько сильно обычно двигается цена, но не говорит, где нужно покупать, продавать или ставить стоп. Поэтому одинаковое процентное расстояние для всех акций бессмысленно: место выхода должно следовать из торгового сценария, а размер позиции уже подстраивается под расстояние до него.
В Altz School волатильность мы разбираем вместе со стопами, размером позиции и риск-менеджментом. Основание самой сделки при этом остаётся прежним: профиль объёма, значимая область и реакция рынка на неё.
Поделиться материалом
Если хотите разбираться в рынке самостоятельно
В нашей школе есть несколько программ для разных задач: от внутридневной/среднесрочной торговли и практической работе с рынком до дивидендных стратегий и анализа компаний.
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Читать дальше
