Основы трейдинга
15.09.2026
Что такое кредитное плечо в трейдинге: зачем брокер даёт вам торговать на сумму больше депозита
Что такое кредитное плечо, как оно увеличивает результат относительно собственного капитала, почему доступный лимит брокера не определяет риск сделки и чем опасна большая позиция.
Эдан Альтц
5 мин
На счёте 500 000 рублей. Вы открываете позицию на 1,5 млн. Акция растёт всего на 3%, а стоимость позиции увеличивается на 45 000 рублей - это уже +9% относительно ваших собственных денег.
При падении на те же 3% арифметика работает точно так же: позиция теряет 45 000 рублей, а ваш капитал уменьшается примерно на 9% до учёта комиссий и стоимости заёмных средств.
Вот для чего нужно понимать кредитное плечо. Оно не делает рынок прибыльнее и не повышает вероятность хорошего входа. Оно меняет масштаб результата относительно денег, которыми вы реально располагаете.
Что такое кредитное плечо простыми словами
Кредитное плечо показывает, во сколько раз размер открытой позиции больше вашего собственного капитала.
Допустим, на брокерском счёте 500 000 рублей.
Если вы купили акций на 500 000, позиция полностью оплачена собственными средствами. Плеча нет.
Если позиция составляет 1 млн рублей, она в два раза больше вашего капитала. Условно это называют плечом 1:2, или просто плечом 2.
Если позиция составляет 1,5 млн при тех же 500 000 собственных денег, размер позиции втрое больше капитала - плечо 3.
В акциях такая возможность появляется через маржинальную торговлю: брокер разрешает использовать заёмные деньги или бумаги, а имущество на вашем счёте служит обеспечением.
На срочном рынке, например во фьючерсах, механизм устроен иначе, поэтому не стоит переносить эту арифметику один в один на все биржевые инструменты. Здесь мы говорим именно о плечах при обычной маржинальной торговле.
Плечо увеличивает результат относительно собственного капитала
Предположим, у вас 500 000 рублей и вы ожидаете рост акции.
Первый вариант - купить её на свои 500 000. Рост на 4% даст примерно 20 000 рублей прибыли. Для вашего капитала это те же +4%.
Второй вариант - открыть позицию на 1 млн рублей. При том же росте акции на 4% результат позиции составит уже около 40 000 рублей. Относительно собственных 500 000 это +8%.
При падении всё считается в том же направлении. Минус 4% по позиции на миллион означает примерно -40 000 рублей, или -8% собственного капитала.
Если позиция была открыта на 1,5 млн, те же 4% движения дают уже около 60 000 рублей результата. Это приблизительно 12% от первоначальных 500 000.
Цена двигается на одни и те же 4%. Меняется сумма, к которой это движение применяется.
Поэтому фраза "акция обычно ходит всего на несколько процентов" мало успокаивает, если сама позиция в несколько раз больше капитала.
Заёмная часть позиции не становится вашими деньгами
Допустим, у вас 500 000 рублей, а позиция открыта на миллион.
В упрощённом виде половина этой позиции финансируется вашим капиталом, а ещё 500 000 рублей обеспечивает брокер. Если позиция выросла до 1,1 млн, после учёта обязательства перед брокером ваш капитал увеличился примерно с 500 000 до 600 000.
Если стоимость позиции снизилась до 900 000, обязательство перед брокером не исчезает. Из этих 900 000 условные 500 000 по-прежнему соответствуют заёмной части, а ваших денег остаётся около 400 000.
Актив снизился на 10%, а собственный капитал потерял уже около 20%.
Поэтому кредитное плечо нельзя воспринимать как бесплатное увеличение торгового счёта. Больше становится позиция, но не количество ваших собственных денег.
После убытка фактическое плечо может стать ещё больше
У этого механизма есть неприятная особенность, которую легко пропустить.
Возьмём тот же упрощённый пример: 500 000 рублей собственных денег и позиция на 1 млн. В момент открытия размер позиции вдвое превышает капитал.
Акция падает на 10%. Позиция теперь стоит 900 000 рублей, а собственный капитал уменьшается примерно до 400 000.
Если ничего не закрывать, отношение размера позиции к собственным деньгам уже другое: 900 000 / 400 000 = 2,25.
То есть цена пошла против вас, капитал уменьшился, а фактическое плечо выросло примерно с 2 до 2,25.
Если падение продолжается, этот эффект усиливается. Размер позиции снижается вместе с ценой актива, но собственный капитал может сокращаться быстрее из-за неизменной заёмной части.
Поэтому идея "просто пересижу, пока восстановится" с большим плечом работает совсем не так, как при покупке акций полностью на свои деньги.
Брокер тоже следит за этим соотношением. Если имущества на счёте становится недостаточно для обеспечения обязательств, появляется риск принудительного сокращения позиций. Механику обеспечения и маржин-колла мы подробнее разобрали в статье о маржинальной торговле.
Плечо, которое разрешил брокер, ничего не говорит о разумном риске сделки
Допустим, приложение позволяет при капитале 500 000 рублей купить акций на 2 млн.
Это не рекомендация купить на 2 млн.
Брокер рассчитывает, какую позицию готов разрешить исходя из стоимости имущества на счёте, характеристик инструмента и собственных требований к обеспечению. Его расчёт отвечает на вопрос о технически доступном лимите.
Ваш торговый расчёт должен отвечать на другой вопрос: сколько денег вы готовы потерять, если конкретная идея не сработает.
Предположим, под торговлю выделено 5 млн рублей, а нормальный риск одной сделки составляет 0,5% капитала - 25 000 рублей.
Вы нашли ситуацию, где исходная идея перестанет работать при движении цены на 2% против входа. Чтобы потенциальный убыток составлял около 25 000 рублей, размер позиции получится примерно 1,25 млн рублей: 25 000 / 2% = 1 250 000.
Наличие ещё нескольких миллионов свободного маржинального лимита ничего в этом расчёте не меняет.
Сначала определяется торговая ситуация и место, где она перестаёт работать. Затем допустимый риск. Из этих двух величин получается размер позиции.
Плечо не должно определять риск в обратную сторону.
Большое плечо особенно опасно там, где реальный выход может оказаться хуже запланированного
Предположим, вы решили потерять не больше 20 000 рублей и поставили стоп-лосс на соответствующей цене.
Стоп-лосс - это условие закрытия позиции, если рынок пошёл против исходной идеи. Но наличие стопа не гарантирует, что сделка будет исполнена ровно по указанной цене.
Акция может закрыться вечером по 1 000 рублей, а утром после неожиданной новости первые сделки пройти уже около 900. Между этими ценами торгов вообще не было.
Такой разрыв называют гэпом.
Если позиция небольшая, исполнение хуже планируемого увеличит убыток. При большом плече тот же процент неожиданного движения применяется к гораздо большей сумме.
То же касается проскальзывания, когда фактическая цена исполнения оказывается хуже ожидаемой из-за текущих заявок на рынке.
Плечо поэтому увеличивает не только запланированный результат, который красиво считается в калькуляторе, но и последствия ситуаций, когда рынок исполняет сделку не так аккуратно, как хотелось бы.
Плечо нужно считать по всему счёту, а не по одной позиции
На счёте 1 млн рублей. Вы открыли четыре позиции по 400 000 каждая.
По отдельности ни одна не выглядит огромной. Но совокупный размер открытых позиций составляет 1,6 млн рублей.
Относительно собственного капитала это уже примерно 1,6-кратная загрузка.
Если позиции действительно независимы, риск может распределяться между разными сценариями. Но четыре российских акции способны одновременно отреагировать на сильное движение всего рынка, решение по ключевой ставке или крупную политическую новость.
Тогда формально разные сделки начинают приносить убыток одновременно.
Поэтому риск нельзя оценивать фразой "в эту акцию я вложил всего 40% счёта". Нужно видеть весь портфель: сколько капитала занято, какой суммарный размер позиций открыт и сколько из них зависят от похожего рыночного сценария.
Пять небольших позиций вполне способны создать большое общее плечо.
Плечо не исправляет маленький депозит
Если под вашу систему объективно нужен капитал в несколько миллионов рублей, а на счёте лежит 100 000, возможность брокера дать большое плечо не превращает эти 100 000 в несколько миллионов собственного капитала.
Она позволяет ненадолго управлять позицией соответствующего размера.
При движении в нужную сторону результат действительно увеличится. При движении против вас тот же увеличенный объём начнёт вычитать деньги из гораздо меньшего собственного капитала.
Поэтому идея "возьму плечо и буду торговать как будто у меня большой депозит" математически работает только в одну сторону до первого нормального убытка.
Маленький капитал с большим плечом - это не большой капитал. Это маленький запас собственных денег под большую позицию.
Нулевое плечо тоже не является отдельной добродетелью
Из всего этого не следует правило "чем меньше позиция, тем лучше".
Если вы осознанно выделили под торговлю 10 млн рублей, система проверена и на рынке одновременно есть несколько подходящих ситуаций, капитал должен работать. Нет смысла держать 9,8 млн без дела и торговать на 200 000 только потому, что абсолютные цифры убытка на большем объёме выглядят неприятнее.
При этом весь капитал не обязан находиться в одной сделке или постоянно быть полностью загружен. Он может распределяться между несколькими идеями, а часть временно оставаться свободной, пока подходящих ситуаций нет.
Размер позиции определяется логикой сделки и допустимым риском. Иногда для него достаточно собственных денег, иногда выбранная модель торговли допускает использование дополнительных ресурсов брокера.
Само наличие или отсутствие плеча ещё не говорит, разумно ли используется капитал.
Когда кредитное плечо становится инструментом, а не способом резко увеличить ставку
Плечо можно использовать осознанно, если до открытия позиции уже известны причина входа, условия отмены сценария, допустимый денежный риск и общий риск по счёту.
В такой конструкции плечо появляется после расчёта сделки.
Например, система дала несколько независимых ситуаций, размер каждой рассчитан через допустимый риск, а совокупная стоимость позиций временно превышает свободные денежные средства. Тогда использование маржинальной возможности может быть техническим способом реализовать заранее рассчитанную структуру.
Совсем другая логика - увидеть, что брокер разрешает плечо 5, и решить использовать все доступные деньги только потому, что можно заработать в пять раз больше.
В этой формуле отсутствует половина предложения: потерять тоже можно намного быстрее.
В нашей основной среднесрочной торговле мы не строим результат на постоянном использовании кредитного плеча. Сначала ищем торговую ситуацию через значимые области, профиль объёма и текущую реакцию рынка, определяем условия отмены сценария и рассчитываем риск. Размер доступного брокером плеча не создаёт торговую идею и не делает существующую идею лучше.
Кредитное плечо не увеличивает ваше преимущество перед рынком. Оно увеличивает размер позиции относительно собственных денег. Если решение хорошее, финансовый результат может стать больше. Если решение плохое, рынок воспользуется тем же коэффициентом.
В Altz School мы поэтому рассматриваем плечо вместе с маржинальной торговлей, размером позиции и риск-менеджментом, а не как отдельный способ повысить доходность. Если хотите посмотреть, как эта логика встроена в торговую систему и практику, запишитесь на подробную экскурсию по школе.
Поделиться материалом
Если хотите разбираться в рынке самостоятельно
В нашей школе есть несколько программ для разных задач: от внутридневной/среднесрочной торговли и практической работе с рынком до дивидендных стратегий и анализа компаний.
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Читать дальше
