Основы трейдинга
15.09.2026
Почему цена акции растёт, если на каждую покупку всегда есть продавец
Почему количество купленных и проданных акций всегда совпадает и что на самом деле заставляет цену расти или падать.
Эдан Альтц
7 мин
Если акция выросла на 5%, часто говорят: "Покупателей оказалось больше продавцов". Звучит логично, пока не вспоминаешь, что каждая состоявшаяся покупка одновременно является чьей-то продажей.
Если на бирже купили миллион акций, значит миллион акций кто-то продал. Не 900 тысяч и не 1,1 млн. В каждой завершённой сделке количество купленного и проданного совпадает.
Тогда откуда вообще берётся рост? Не из количества сторон, а из того, кто в данный момент сильнее заинтересован совершить сделку прямо сейчас и на какую цену ради этого готов согласиться.
Базовую механику того, как формируется следующая цена акции, мы разбираем отдельно; здесь нас интересует именно ошибочная идея про "больше покупателей, чем продавцов".
Покупатель и продавец есть в каждой сделке
Представим простую сделку: вы купили 100 акций по 500 рублей. Чтобы покупка состоялась, кто-то должен был продать вам те же 100 акций по 500. После сделки нельзя сказать, что покупателей было больше продавцов: объём обеих сторон одинаковый.
То же самое происходит, если за день проторговали 50 млн акций. Все 50 млн кто-то купил, и все 50 млн кто-то продал.
Поэтому выражение "покупок было больше, чем продаж" в буквальном смысле некорректно. Разница находится не в количестве исполненных бумаг, а в поведении участников до сделки.
Цена растёт, когда покупатели соглашаются платить выше
Допустим, продавцы стоят так: 500 рублей - 1 000 акций; 501 рубль - 2 000 акций; 502 рубля - 3 000 акций.
Покупатель хочет получить 4 000 акций прямо сейчас. Он забирает 1 000 по 500, затем ещё 2 000 по 501 и остаток уже по 502. На рынке последовательно проходят сделки по более высоким ценам.
Цена растёт не потому, что продавцов не было. Они были на каждом уровне и именно им покупатель отдавал деньги. Рост появился потому, что покупатель не хотел ждать продавца по 500 и согласился платить 501, а затем 502.
Для падения работает та же механика
Теперь представим, что участнику нужно срочно продать 4 000 акций. Лучший покупатель готов взять 1 000 по 500, следующий - 2 000 по 499, ещё один объём стоит по 498.
Продавец принимает эти цены одну за другой. Сделки проходят всё ниже, и рынок падает.
Покупатели при этом никуда не исчезли. Именно они приобретают все проданные акции. Просто в этот момент продавец готов уступать в цене, чтобы совершить сделку сейчас.
Поэтому важнее не количество участников, а их агрессивность
На рынке может быть тысяча покупателей и один продавец. Из этого ещё нельзя сделать вывод, что цена будет расти.
Если тысяча покупателей хочет приобрести по 500 рублей, а единственный продавец готов продать огромный объём только по 510, сделки вообще могут некоторое время не происходить.
И наоборот, один крупный покупатель способен заметно поднять цену, если ему нужен большой объём прямо сейчас, а ближайших продавцов мало.
Поэтому считать количество людей на каждой стороне практически бессмысленно. Один участник может торговать на 10 000 рублей, другой - на миллиард. Для движения цены важны реальные объёмы заявок и готовность участников принимать цены противоположной стороны.
Что обычно имеют в виду под "давлением покупателей"
Само выражение использовать можно, если понимать, что за ним стоит.
"Давление покупателей" не означает, что каким-то образом появилось больше купленных акций, чем проданных. Оно означает, что активные покупатели забирают доступные предложения продавцов и готовы переходить к следующим, более высоким ценам.
Когда говорят о давлении продавцов, имеется в виду обратное: участники активно продают в стоящие заявки покупателей и готовы соглашаться на более низкие цены. Это уже описание поведения рынка, а не ошибочная арифметика.
Почему большой объём не говорит, кто победил
Допустим, около 1 000 рублей прошло огромное количество сделок. Можно решить: "Раз объём большой, значит здесь активно покупали". Это правда только наполовину. Активно покупали и одновременно так же активно продавали.
Каждая из этих сделок состоялась между двумя сторонами. Сам объём показывает, что по этой цене рынок много торговал. Чтобы понять, что произошло дальше, нужно смотреть уже на последующее поведение цены.
Если после большой торговли рынок начал устойчиво проходить выше, это одна ситуация. Если цена ушла вниз, другая.
Именно поэтому в нашей системе профиль объёма используется для определения значимых областей, а не как простая формула "много объёма = покупатель сильнее".
Почему цена может сильно вырасти на сравнительно небольшом объёме
Представим, что выше текущей цены почти нет продавцов. По 500 рублей продаётся немного, по 501 тоже, по 502 ещё меньше. Даже не очень крупная рыночная покупка способна быстро пройти все эти предложения и поднять последнюю цену сделки на несколько процентов.
Теперь возьмём другую акцию, где над текущей ценой стоят огромные объёмы продавцов. Там для такого же движения понадобится значительно больше покупок.
Поэтому само изменение цены нельзя оценивать отдельно от ликвидности. Один и тот же объём агрессивных покупок в разных инструментах способен дать совершенно разный результат.
Почему продавец вообще соглашается отдать акцию перед ростом
После сильного движения легко смотреть назад и думать: "Кто же продавал по 500, если через день цена стала 550?"
У продавца могла быть совершенно другая задача. Он фиксировал прибыль, сокращал риск, закрывал позицию по своей системе, ребалансировал портфель или вообще оценивал рынок иначе.
Покупатель и продавец не обязаны иметь одинаковый горизонт и одинаковую торговую идею. Сделка происходит именно потому, что два участника в один момент согласились на одну цену, хотя причины у них могут быть противоположными.
Поэтому наличие продавца не является доказательством, что рост невозможен. Так же как наличие покупателя не мешает цене продолжать падение.
Рыночные и лимитные заявки хорошо показывают эту разницу
Лимитная заявка позволяет ждать свою цену. Например, продавец говорит: "По 500 не отдам, готов продать минимум по 505". Пока никто не принимает его условия, сделки нет.
Приходит покупатель, которому важнее получить акцию сейчас, и соглашается на 505. Совершается новая сделка по более высокой цене.
То есть цену двигает не само существование покупателей и продавцов, а момент, когда одна сторона начинает принимать доступные условия другой.
Что из этого полезно трейдеру
Главный вывод не в том, что теперь нужно пытаться угадать каждого отдельного покупателя или продавца.
Мы всё равно не видим мотивы всех участников и не можем заранее знать, какой объём появится через минуту. Для нас полезнее результат их взаимодействия: где реально происходила значительная торговля и как цена ведёт себя при возвращении к этим участкам.
Поэтому анализ у нас начинается с профиля объёма. Он показывает уже совершённые сделки по разным ценам и даёт основание выделять значимые области. Дальше мы смотрим на реакцию рынка, а не пытаемся считать покупателей и продавцов по головам.
На каждую покупку действительно всегда есть продавец. Цена растёт не потому, что купленных акций стало больше проданных, а потому, что покупатели готовы заключать следующие сделки по всё более высоким ценам. При падении продавцы делают то же самое в обратную сторону.
Это различие кажется небольшим, но оно убирает одно из самых распространённых неправильных объяснений движения рынка и хорошо показывает, почему для нас важны реальные сделки и распределение объёма по цене.
Поделиться материалом
Если хотите разбираться в рынке самостоятельно
В нашей школе есть несколько программ для разных задач: от внутридневной/среднесрочной торговли и практической работе с рынком до дивидендных стратегий и анализа компаний.
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Читать дальше
