Основы трейдинга
15.09.2026
Как формируется цена акции на бирже и кто вообще двигает её вверх и вниз
Как формируется цена акции, почему покупателей и продавцов в сделках всегда поровну и что на самом деле заставляет рынок двигаться вверх или вниз.
Эдан Альтц
8 мин
Акция стоит 500 рублей. Через минуту - 501, ещё через десять минут - 505. Кто эти пять рублей добавил? Биржа? Брокер? Крупный покупатель? Или просто "покупателей стало больше продавцов"?
Последнее объяснение особенно популярно, но с механикой биржи не сходится. В каждой совершённой сделке всегда есть и покупатель, и продавец. Если куплено 10 000 акций, значит ровно 10 000 акций кто-то продал.
Цена растёт не потому, что одна сторона внезапно исчезла. Она меняется потому, что участники начинают соглашаться совершать сделки по другим ценам.
Что означает цена акции, которую вы видите на графике
Когда в терминале указано 500 рублей, чаще всего речь идёт о цене последней совершённой сделки.
Это не цена, которую кто-то один назначил акции, и не гарантированная стоимость, по которой прямо сейчас можно купить или продать любое количество бумаг.
В этот же момент лучший покупатель может стоять по 499,90, а лучший продавец - по 500,10. Последняя сделка прошла по 500, но следующая вполне может состояться уже по одной из соседних цен.
График строится именно из таких состоявшихся сделок.
Откуда берётся следующая цена
Представим упрощённый стакан продавцов: по 500,10 продаётся 1 000 акций; по 500,20 - ещё 2 000; по 500,30 - ещё 3 000.
Приходит участник, который хочет купить 4 000 акций прямо сейчас. Первые 1 000 он покупает по 500,10, следующие 2 000 по 500,20, а остаток уже по 500,30. Пока он забирает доступное предложение, сделки проходят всё выше.
Вот так цена и двигается вверх: покупатели готовы соглашаться на следующие цены продавцов. Для снижения всё работает зеркально. Если участники хотят продать прямо сейчас, они начинают исполнять заявки покупателей всё ниже.
Почему фраза "покупателей больше, чем продавцов" неточная
Без продавца покупка вообще не состоится. Поэтому количество реально купленных и проданных акций в совершённых сделках всегда совпадает.
Разница находится не в арифметике сторон, а в их готовности ждать.
Если покупатели не хотят ждать и согласны забирать предложения всё выше, цена растёт. Если продавцам важнее выйти сейчас и они принимают всё более низкие цены покупателей, рынок снижается.
Допустим, по 500 рублей один участник готов продать миллион акций, а тысяча других участников вместе хочет купить только 50 000. Огромное количество покупателей само по себе не заставит цену расти.
И наоборот, один очень крупный агрессивный покупатель способен пройти несколько ценовых уровней, если доступного предложения рядом мало.
Лимитные и рыночные заявки играют разные роли
Лимитная заявка позволяет участнику сказать: "Я готов купить, но не дороже этой цены" или "готов продать, но не дешевле". Такие заявки формируют доступное предложение в биржевом стакане.
Рыночная заявка действует иначе: участник хочет совершить сделку сейчас и соглашается на лучшие доступные цены противоположной стороны.
Когда агрессивные покупатели начинают последовательно забирать лимитные заявки продавцов, сделки проходят выше. Когда продавцы забирают заявки покупателей - ниже.
Само наличие тысячи лимитных заявок цену ещё не меняет. Цена меняется в момент совершения сделок.
Большая заявка в стакане ещё не означает, что цена остановится
По 500 рублей может стоять крупный покупатель на 500 000 акций. Пока заявка находится там, она действительно представляет доступный спрос на этой цене.
Но дальше возможны разные варианты. Участник может снять заявку до исполнения, продавцы могут полностью продать ему все 500 000 акций и продолжить продавать ниже, либо объёма действительно хватит, чтобы движение остановилось.
Именно поэтому биржевой стакан показывает текущее состояние заявок, но не даёт гарантии следующего движения. Совершённая сделка и выставленное намерение совершить её - разные данные.
Новости сами цену не двигают
Компания публикует плохой отчёт, и через минуту акция падает на 7%. Удобно сказать: "Новость уронила цену".
Но между новостью и ценой всё равно существует действие участников. После публикации кто-то больше не готов покупать по старым ценам, часть покупателей снимает заявки, продавцы начинают соглашаться на более низкие предложения. Сделки проходят ниже, и график показывает падение.
Хорошая новость работает по той же механике в другую сторону: участники готовы активнее покупать, ближайшее предложение продавцов исполняется, затем приходится платить следующую цену.
Новость меняет решения участников. Цену меняют уже совершённые ими сделки.
Почему цена иногда проходит несколько процентов почти без остановки
Допустим, акция торгуется по 500 рублей, но выше находится мало продавцов. Небольшой поток активных покупок быстро забирает предложения по 501, 502, 503 и дальше.
Для большого движения не обязательно, чтобы в рынок пришли миллиарды новых рублей. Если встречной ликвидности мало, сравнительно небольшой агрессивный объём способен заметно сдвинуть цену.
В другом инструменте возле каждого следующего рубля могут находиться огромные предложения продавцов. Там значительно больший объём покупок даст намного меньшее движение.
Размер изменения цены поэтому нельзя оценивать отдельно от доступной ликвидности.
Почему цена может перескочить сразу через несколько значений
Не на каждой возможной цене обязательно должна произойти сделка.
Вечером последняя сделка прошла по 500 рублей. Ночью появилась новая информация, а утром продавцы уже не хотят отдавать акции дешевле 540, при этом покупатели готовы согласиться на эту цену.
Первая утренняя сделка может сразу пройти около 540. Сделок по 501, 510 или 530 при этом вообще не было.
Так возникает гэп. Цена не обязана непрерывно пройти все промежуточные значения, если никто не совершает на них сделки.
Объём показывает, где участники действительно договорились о цене
Допустим, акция прошла участок от 500 до 550 рублей. На одних ценах сделки могли идти часами и пройти огромным объёмом. Другие рынок пролетел почти моментально.
На обычном графике мы прежде всего видим путь цены. Для нашей системы этого недостаточно.
Через профиль объёма мы смотрим, сколько торговли реально прошло на разных ценах. Именно эта информация даёт нам основание выделять значимые области рынка.
Не потому, что там получился красивый максимум или минимум, а потому, что по этим ценам действительно состоялось большое количество сделок.
Почему старый объём может иметь значение при возвращении цены
Если вокруг определённых цен раньше прошла значительная торговля, мы знаем, что на этом участке участники активно заключали сделки.
Через неделю или месяц цена может вернуться туда снова. Что произойдёт при новом подходе, заранее неизвестно: рынок способен отреагировать, пройти область или сформировать новый объём.
Но в отличие от случайной линии на графике у нас есть причина следить именно за этим участком - реальная история совершённых сделок.
Поэтому профиль объёма у нас является не дополнительным подтверждением уже найденного уровня, а основой, из которой сами значимые области и появляются.
Кто в итоге двигает цену
Не биржа сама по себе. Она организует торговлю и сопоставляет заявки участников. Не брокер. Он передаёт ваши заявки на рынок и выполняет другие функции посредника.
Цена меняется действиями всех участников, когда одни соглашаются покупать по более высоким доступным ценам или другие начинают продавать по более низким. Масштаб движения зависит от того, какой объём приходит на рынок и сколько встречного предложения находится рядом.
Цена акции - это результат реальных сделок между участниками. Она растёт, когда покупатели последовательно принимают более высокие цены продавцов, и снижается, когда продавцы соглашаются на более низкие цены покупателей. Именно поэтому для анализа нам важен не рисунок графика сам по себе, а то, где и каким объёмом эта торговля происходила.
В Altz School от этой механики и строится дальнейшая логика системы: профиль объёма показывает значимые области реальной торговли, после чего мы уже наблюдаем, как цена взаимодействует с ними и появляется ли основание для конкретной сделки.
Поделиться материалом
Если хотите разбираться в рынке самостоятельно
В нашей школе есть несколько программ для разных задач: от внутридневной/среднесрочной торговли и практической работе с рынком до дивидендных стратегий и анализа компаний.
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Можно посмотреть программы, формат обучения, лицензию и рецензии и выбрать то, что подходит именно вам, и уже после решить, хотите ли вы учиться у нас
Читать дальше
