Фондовый рынок довольно быстро обрастает незнакомыми словами: байбэк, гэп, фри-флоат, волатильность, ребалансировка, хеджирование. Если не понимать их значения, читать новости компаний, аналитику или даже описание инструментов у брокера становится сложно.

Собрали 15 терминов, которые постоянно встречаются на фондовом рынке и которые стоит знать прежде, чем начинать самостоятельно инвестировать или торговать.

Байбэк, или buyback, - обратный выкуп собственных акций компанией.

Компания может направить свободные деньги на развитие бизнеса, выплату дивидендов, погашение долгов или выкуп собственных акций с рынка.

Если часть выкупленных бумаг впоследствии погашается, количество акций в обращении уменьшается, а доля оставшихся акционеров в компании увеличивается. При прочих равных это также увеличивает прибыль в расчете на одну акцию.

Новость о байбэке может восприниматься рынком положительно, особенно если инвесторы считают акции компании недооцененными. Но сам факт обратного выкупа еще не означает, что котировки обязательно вырастут.

Бенчмарк - ориентир, с которым инвестор сравнивает результат своих вложений.

Например, для российского рынка акций таким ориентиром может выступать индекс МосБиржи.

Предположим, за год портфель инвестора вырос на 10%. Само по себе число выглядит неплохо. Но если соответствующий индекс за это же время вырос на 25%, возникает вопрос, насколько эффективной была выбранная стратегия.

Бенчмарк позволяет оценивать результат не сам по себе, а относительно рынка или выбранного класса активов.

Волатильность показывает, насколько сильно меняется цена актива.

Если акция сегодня стоит 100 рублей, завтра 101, а через день 99, ее колебания невелики. Если за тот же период цена движется от 100 до 120, затем падает до 85, волатильность намного выше.

Для инвестора высокая волатильность означает более сильные колебания стоимости капитала.

Для трейдера движение цены создает возможность заработать, поскольку прибыль в активной торговле возникает именно благодаря изменению стоимости актива. Но чем сильнее движение, тем серьезнее могут быть последствия ошибки.

Поэтому волатильность сама по себе не бывает хорошей или плохой. Важно понимать, умеете ли вы с ней работать.

Гэп - ценовой разрыв между двумя соседними периодами торгов, когда между предыдущей и новой ценой остается диапазон, в котором сделок не происходило.

Например, вечером акция закрылась по 200 рублей, а утром торги начались сразу с 210 рублей. Между этими ценами образовался гэп.

Такое может происходить после важных новостей, публикации отчетности, корпоративных событий или сильного изменения рыночных условий в период, когда торги были закрыты.

Отдельный случай - дивидендный гэп. После даты, определяющей право на получение дивидендов, акция может снизиться примерно на величину ожидаемой выплаты.

При этом распространенное утверждение, что любой гэп обязательно должен когда-нибудь закрыться, неверно. Цена ничем не обязана возвращаться к уровню до разрыва.

IPO, или Initial Public Offering, - первичное публичное предложение акций компании.

Компания впервые предлагает свои акции широкому кругу инвесторов, после чего бумаги начинают обращаться на бирже.

Для бизнеса IPO является способом привлечь капитал, а для существующих владельцев может стать возможностью частично продать свою долю.

Инвесторов IPO привлекают возможностью купить акции компании на раннем этапе ее публичной истории. Но само проведение IPO ничего не говорит о будущей доходности.

Акции после начала торгов могут как вырасти, так и упасть.

Листинг - процедура допуска ценных бумаг к организованным торгам и включения их в соответствующий список биржи.

Чтобы попасть в определенный уровень листинга, бумаги и их эмитент должны соответствовать установленным требованиям.

На Московской бирже существуют разные уровни листинга. Они отличаются требованиями к эмитентам и ценным бумагам.

Обратный процесс называется делистингом - прекращением обращения бумаги на конкретной бирже.

Сам уровень листинга полезно учитывать при анализе инструмента, но он не является гарантией надежности компании или будущего роста ее акций.

Просадка - снижение стоимости актива, торгового счета или инвестиционного портфеля относительно предыдущего максимума.

Например, портфель вырос до 1 млн рублей, а затем его стоимость снизилась до 850 тысяч. Просадка относительно максимума составляет 15%.

Этот показатель особенно важен при оценке торговой стратегии.

Недостаточно знать только доходность. Две стратегии могут принести одинаковые 30% за год, но одна по дороге к этому результату проседала на 10%, а другая - на 50%.

Финальный результат одинаковый, а риск совершенно разный.

Ребалансировка - изменение состава портфеля, чтобы вернуть распределение активов к выбранным пропорциям.

Предположим, инвестор решил держать 60% капитала в акциях и 40% в облигациях.

Акции сильно выросли, и теперь занимают 75% портфеля. Инвестор может продать часть акций или направить новые деньги в облигации, чтобы восстановить первоначальное соотношение.

Ребалансировка позволяет контролировать структуру и риск портфеля, а не просто наблюдать, как со временем его состав меняется вслед за рынком.

Риск-профиль показывает, какой уровень риска инвестор способен и готов принимать.

Причем «хочу много зарабатывать» не означает «готов к высокому риску».

Можно считать себя агрессивным инвестором, пока рынок растет. Реальное отношение к риску становится заметно, когда портфель падает на 10%, 20% или 30%.

При определении риск-профиля учитывают не только психологическую готовность к просадке, но и финансовое положение, цели, инвестиционный горизонт и способность пережить убыток без критических последствий.

Стоп-лосс - заявка, предназначенная для ограничения убытка, если цена идет против позиции трейдера.

Например, акция куплена по 1 000 рублей, а трейдер заранее решил, что при определенном сценарии больше не хочет удерживать позицию. Тогда может быть установлена стоп-заявка.

Важно понимать, что стоп-лосс не гарантирует продажу точно по указанной цене.

При резком движении рынка, гэпе или недостатке ликвидности фактическая цена исполнения может оказаться хуже.

Кроме того, стоп нельзя ставить произвольно по принципу «столько денег мне не жалко потерять». Уровень выхода должен быть связан с логикой конкретной торговой системы.

Сплит, или stock split, - дробление акций.

Например, одна акция стоимостью 100 000 рублей после сплита 1 к 100 превращается в 100 акций стоимостью примерно по 1 000 рублей каждая.

Общая стоимость пакета при этом не меняется.

Сплит может сделать дорогую бумагу доступнее для частных инвесторов и упростить торговлю ею, но сам по себе не делает компанию дороже или дешевле.

Есть и обратная процедура - консолидация акций, или reverse split, когда несколько акций объединяются в одну.

Стратегия - заранее определенная система принятия решений на рынке.

Для инвестора она может определять, какие активы покупать, на какой срок, в каких пропорциях распределять капитал и при каких условиях менять портфель.

Для трейдера стратегия отвечает на другие вопросы: что должно произойти на рынке для открытия сделки, где входить, при каких условиях выходить, какой частью капитала рисковать и когда вообще отказаться от сделки.

Наличие стратегии принципиально отличается от набора отдельных знаний о рынке.

Можно знать десятки индикаторов, читать отчетность компаний и разбираться в свечных моделях, но при этом не иметь четкого алгоритма принятия решений.

Именно поэтому знание терминов - только начало.

Фри-флоат, или free float, - доля акций компании, находящихся в свободном обращении и доступных широкому кругу инвесторов.

Например, если значительная часть акций принадлежит государству, основателю или стратегическому инвестору и фактически не торгуется, фри-флоат будет относительно небольшим.

Показатель важен в том числе потому, что влияет на реальное количество бумаг, обращающихся на рынке, и может быть связан с их ликвидностью.

Но правило «чем выше фри-флоат, тем ликвиднее акция» работает не автоматически. На ликвидность влияют также капитализация компании, интерес участников рынка, объем торгов и другие факторы.

Фьючерс - производный финансовый инструмент, стоимость которого связана с базовым активом.

Таким активом могут выступать акции, фондовые индексы, валюты, процентные ставки, товары и другие показатели.

Фьючерсы бывают поставочными и расчетными.

В поставочном контракте исполнение связано с поставкой базового актива. В расчетном стороны рассчитываются деньгами исходя из изменения стоимости контракта.

Фьючерсы используют как для хеджирования рисков, так и для активной торговли.

Но механизм работы срочного рынка отличается от обычной покупки акций. Здесь нужно понимать гарантийное обеспечение, вариационную маржу, срок контракта и эффект встроенного плеча.

Поэтому начинать знакомство с биржей сразу с фьючерсов без понимания этих механизмов - плохая идея.

Хеджирование - способ уменьшить определенный рыночный риск с помощью другой позиции или финансового инструмента.

Например, инвестор владеет активом и опасается его временного снижения, но не хочет продавать основную позицию. В некоторых случаях он может открыть противоположную позицию через производный инструмент.

Если основной актив подешевеет, прибыль по защитной позиции способна частично компенсировать убыток.

Но хеджирование не является бесплатной страховкой.

За снижение одного риска приходится платить деньгами, потенциальной доходностью или принимать другой риск. Кроме того, неправильно рассчитанный хедж способен создать новые проблемы вместо защиты капитала.

Поэтому сложные способы хеджирования требуют понимания инструментов и механики рынка.

Байбэк, волатильность, фри-флоат, гэп или листинг - это язык фондового рынка. Без него сложно понимать, что происходит.

Но знание языка еще не означает умения торговать.

Можно выучить сотню биржевых терминов и по-прежнему не понимать, какую акцию выбрать, когда ее покупать, где закрывать позицию и почему цена вообще должна повести себя так, как вы предполагаете.

Именно здесь заканчивается финансовая грамотность и начинается системная работа с рынком.

В нашей школе мы обучаем среднесрочной торговой системе, в которой решение о сделке принимается не потому, что акция «кажется дешевой», аналитик дал прогноз или на графике появилась знакомая фигура. Мы учим анализировать происходящее на рынке, искать торговые ситуации по определенному алгоритму и заранее понимать условия входа и выхода из позиции.

После обучения ученикам также доступно торговое сопровождение, где мы вместе анализируем рынок, отбираем идеи и разбираем их уже на реальных торгах.

Если хотите посмотреть, как устроено обучение и чем такой подход отличается от торговли по прогнозам и чужим сигналам, оставьте заявку - проведем подробную экскурсию по программе.